Índices Bursátiles, Mercados de Bonos y Futuros: Claves para Entender las Crisis Financieras

Los índices bursátiles reflejan la evolución en el tiempo de los precios de los valores que cotizan en bolsa.

España: el IBEX 35 recoge la evolución diaria de las 35 empresas más importantes.

Admiten el alicente que supone participar en los beneficios (dividendos). Hay otro tipo de rentabilidad: la plusvalía, que se produce en caso de venta de las acciones por un precio superior al de compra. Al contrario, si ocurre al revés, su poseedor deberá asumir sus pérdidas.

Los bonos soberanos son, en el conocido, los mercados de acciones; pese a que son mucho más importantes e influyentes al determinar si un país puede conseguir financiación o no. Estos mercados pueden originar su quiebra al señalar el precio que debe pagar para financiarse, pudiendo condicionar la vida económica de este país. Cuanto más sea el tipo de interés, más tendrá que dedicarse a los intereses.

Es el sobreprecio en la rentabilidad que exigen los inversores de la zona euro para comprar bonos a 10 años frente al bono alemán, cuyo precio se utiliza como referencia de solvencia.

Un futuro es un contrato para comprar materias primas o productos financieros a un determinado precio en un momento futuro o fecha de entrega.

Los contratos de futuros no se acuerdan directamente entre comprador y vendedor, sino a través de una bolsa de futuros, que actúa como intermediaria.

La ingeniería que hay detrás de estas operaciones especulativas es fácil de entender: primero se firma un contrato para adquirir un bien en una fecha futura. Pero el contrato se transforma en un producto financiero cuyo valor depende de la evolución del precio del bien que subyace de la operación. En consecuencia, los mercados de futuros también son conocidos como mercados de derivados. Son quizás los más arriesgados y lucrativos: se come con el riesgo. La razón está en que los contratos de futuros son un juego de suma cero: por cada ganador hay uno que pierde.

Desde 1980 se permitieron nuevas fórmulas para que los bancos y entidades de crédito, en lugar de prestar y guardar el contrato, comenzaran a empaquetar las hipotecas que emitían para venderlas a otros inversores: la titulización.

En el comienzo de 2000 los tipos de interés bajaron. Esa decisión animó al mercado inmobiliario y muchas familias se endeudaron para comprar su vivienda; los precios se fueron inflando y se creó una burbuja inmobiliaria. Así se extendieron las llamadas hipotecas subprime: concedidas a personas con poca solvencia económica, de alto riesgo de impago. Sólo renunciaban las hipotecas en paquetes, no obstante, además las clasificaban en buenas y malas para mezclarlas y volver a empaquetar en versiones aún más complejas. Con la ingeniería financiera, la titulización difundía el riesgo a través del sistema financiero.