Mercado cambiario: tipos de cambio, funciones y mecanismos de ajuste

Resumen

El documento explica el mercado cambiario como espacio de negociación de divisas y sus funciones principales: transferencia de poder adquisitivo, crédito para comercio exterior y protección frente a riesgos cambiarios. Después describe los mecanismos de ajuste del tipo de cambio, como el fijo, el variable, la flotación limpia y sucia, el ocasionalmente modificado y el control de cambios. Por último, distingue entre tipos de cambio nominales básico, efectivo y de paridad.

Puntos clave

El mercado cambiario es el espacio donde se negocian divisas, monedas con poder de pago internacional.
Sus funciones son transferir poder adquisitivo, financiar el comercio exterior y ofrecer protección frente a riesgos cambiarios.
En el tipo de cambio fijo, la relación con la moneda se establece a partir del oro (patrón oro), sistema que dejó de ser viable tras la crisis de 1918.
En la flotación limpia el mercado fija el precio libremente, mientras que en la flotación sucia el gobierno interviene comprando o vendiendo divisas.
El control de cambios regula la oferta y la demanda a un precio fijado por la autoridad, con restricciones a la adquisición de bienes externos.
El tipo de cambio básico o legal es la referencia para las operaciones, el efectivo incluye los gravámenes de importación y el de paridad busca reflejar la evolución de los precios internos.

Ponte a prueba

Mercado Cambiario: Introducción

El mercado cambiario se define por la negociación de divisas, que son monedas con poder de pago y cancelación a nivel internacional. La disponibilidad de divisas es crucial para el desarrollo económico; su escasez puede afectar significativamente los costos de producción.

Funciones Clave del Mercado Cambiario

Transferencia de poder adquisitivo: Facilita el intercambio de bienes y servicios entre diferentes países.
Crédito para comercio exterior: Permite financiar operaciones de importación y exportación.
Protección contra riesgos cambiarios: Ofrece instrumentos para mitigar las pérdidas derivadas de las fluctuaciones en los tipos de cambio.

Mecanismos de Ajuste del Tipo de Cambio

Tipo de Cambio Fijo (TCF)

El TCF establece una relación fija entre el oro de un país y la moneda que emite. Este sistema, conocido como patrón oro, fue utilizado en el pasado, pero dejó de ser viable después de la crisis de 1918.

Tipo de Cambio Variable (TCV)

En el TCV, las variaciones en el tipo de cambio se ajustan en respuesta a los desequilibrios entre la oferta y la demanda de divisas.

Flotación Limpia

En la flotación limpia, el gobierno permite que la oferta y la demanda operen libremente, lo que resulta en un precio de la divisa que fluctúa según las fuerzas del mercado. Este es el escenario ideal para las economías liberales, buscando el equilibrio entre oferta y demanda.

Flotación Sucia

En la flotación sucia, el gobierno interviene en el mercado, comprando o vendiendo divisas para influir en el tipo de cambio cuando este se desvía de los valores establecidos.

Ocasionalmente Modificado (OM)

El gobierno fija un tipo de cambio que permite la operación libre del sistema, pero lo modifica periódicamente para ajustar la oferta y la demanda. Este sistema puede ser pre-fijado (como en "La tablita") o post-fijado (como en el Chile de Pinochet).

Control de Cambios

El control de cambios implica la regulación de la oferta y la demanda a un precio fijado por la autoridad. Esto puede incluir restricciones a la adquisición de bienes externos y la exigencia de autorización gubernamental. Los objetivos principales son fijar un tipo de cambio compatible con las políticas económicas internas y optimizar el uso de las divisas disponibles.

Tipos de Cambio Nominales

Tipo de Cambio Básico o Legal (TCB)

El TCB es el tipo de cambio práctico y empírico que determina el gobierno o que el mercado determina y el gobierno acepta. Sirve como base para todas las operaciones financieras.

Tipo de Cambio Efectivo/de Bolsillo (TCE)

El TCE es el TCB ajustado por los gravámenes de importación. Es el tipo de cambio que realmente se cobra al exportador o se paga al importador.

Tipo de Cambio de Paridad (TCP)

El TCP es un tipo de cambio teórico que busca reflejar la evolución de los precios internos. Su objetivo es estimar a cuánto debería estar la divisa para mantener la competitividad.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el mercado cambiario?

Es el mercado donde se negocian divisas, es decir, monedas con poder de pago y cancelación a nivel internacional. Su disponibilidad es clave para el desarrollo económico.

¿Cuáles son las funciones del mercado cambiario?

Facilita la transferencia de poder adquisitivo entre países, permite financiar operaciones de importación y exportación y ofrece instrumentos para protegerse de las fluctuaciones del tipo de cambio.

¿Qué es el control de cambios?

Es la regulación de la oferta y la demanda de divisas a un precio fijado por la autoridad. Puede incluir restricciones a la compra de bienes externos y la exigencia de autorización gubernamental.