Que es una variable operativa

El proceso de control bietápico
Estrategia de control monetario articulada en dos niveles:
1, los responsables de la política pretenden alcanzar determinados OU (Estabilidad de precios,Pleno empleo,Crecimiento económico, Equilibrio balanza pagos) mediante la regulación de un Oí (Tipo de interés Cantidad de dinero Crédito Tipo cambio)
2, las autoridades monetarias intentan regular dicho Oí a través del control de alguna VO
Base Monetaria, ACSB, Tipos de interés c/p sobre la que intervienen los instrumentos primarios de la PM. 
Instrumentos → VO → Oí → OU

Relación entre el Oí y el OU
Monetaristas: Oí es M y OU control de la inflación Keynesianos: Oí es ti

Elección del Oí en función de 2 criterios:

Control: capacidad de las autoridades para controlar efectivamente una u otra variable.
Causalidad: confianza en la transmisión precisa de efectos desde la variable hasta el OU.
En función de estos 2 criterios Oí: cantidad de dinero.
Si Oí: crédito bancario → desventaja: utilización por el sector privado de fuentes de financiación alternativas.
Si Oí: tipo de cambio → ventaja: información inmediata sobre sus cambios de valor y fácil manipulación en los mercados de divisas y mediante intervenciones en los ti; desventaja: puede entrar en conflicto con el mantenimiento del equilibrio interno
Relación entre la VO y el Oí

M3 = E + Dv + Dp + Dd+ Ct + FMM +VDA

M3 = E + PIC + OPIFM       PIC: Pasivos de las instituciones de crédito; (1/ cl +cv)*ACSB       OPIFM: otros pasivos de las IFM
El BC una vez realizadas previsiones sobre cv, E, OPIFM estima las inyecciones o detracciones de liquidez a realizar para mantener la evolución de los ACSB en una senda compatible con la M3
Elección VO Debe realizarse en función de dos criterios: control y causalidad.

La elección dependerá del Oí: • si Oí: agregado monetario → VO: BM oACSB • si Oí: til/p → VO: tic/p

4.2. Proceso de control directo
-Seguimiento directo del objetivo final de precios (se prescinde de Oí).

-OU: tasa de inflación (medida por el IPC) para un horizonte a medio-largo plazo.

-En el período intermedio: desaceleración de la inflación, siguiendo la información suministrada por – indicadores destacados de PM: agregados monetarios (M3,ALP). – indicadores que proporcionan información sobre la tasa de inflación: IPC, IPI, salarios, etc. – indicadores que proporcionan información sobre expectativas de los mercados: diferenciales de ti, etc. En consecuencia, para ajustar el tono de la PM.