Análisis e interpretación de estados contables: vertical, horizontal e indicadores

Análisis e Interpretación de Estados Contables

Análisis: El análisis de los balances es una labor objetiva, basada en la recolección de datos surgidos del propio estado contable. Permite su sistematización, que a su vez se concreta con una guía de procedimientos mínimos necesarios para el análisis.

Interpretación: Es una tarea subjetiva dominada por la formación técnica del profesional que la ejecuta. Implica:

• Opinión fundada sobre el estado general de la empresa y sobre las posibles causas que generan dicha situación.
• Proyecciones sobre el comportamiento futuro de la empresa.

Limitaciones del analista externo:

• Acceso limitado a la información calificada de la empresa.
• No puede revisar los papeles de trabajo del auditor externo ni mantener reuniones con los gerentes de la sociedad.
• Carencia del tiempo necesario y suficiente para el desarrollo minucioso de dicha labor.

Requisitos del Analista

• Poseer una muy buena formación técnica profesional en contabilidad.
• Contar con buena información sobre la marcha de la economía.
• Tener capacidad de análisis lógico de la situación de la sociedad y entenderla.
• Poseer un juicio sensato como buen observador y crítico de la situación empresaria.
• Realizar una adecuada planificación de las tareas de análisis y de evaluación.
• Poseer independencia de criterio sobre la empresa a analizar y emitir una opinión imparcial.
• Transmitir su juicio en un lenguaje sencillo, concreto y preciso.

Procedimientos Aplicables en el Análisis de los Estados Contables

• Revisión general de los estados contables: evaluar su consistencia interna.
• Lectura minuciosa de los informes de la Comisión Fiscalizadora.
• Lectura de la Memoria en la sección que hace referencia a las variaciones patrimoniales y de resultados respecto del ejercicio anterior.
• Efectuar un ANÁLISIS VERTICAL de los Estados Contables de Situación Patrimonial y de Resultados, consistente en re-expresar en datos porcentuales la totalidad de las cifras monetarias que los integran; con ello se crean los denominados ESTADOS CONTABLES PORCENTUALES.
• Realizar un ANÁLISIS HORIZONTAL: comparar las cifras monetarias de los mismos en distintas fechas de los balances anteriores. De este trabajo surgen los ESTADOS CONTABLES COMPARATIVOS de 3 a 5 años.
• Detectar cambios relevantes como situaciones estables y esbozar o estimar las posibles causas de dichos comportamientos.
• Calcular los diversos indicadores.

Procedimientos Habituales para la Interpretación de los Estados Contables

• Estimar las causas más probables de las variaciones determinadas en el análisis.
• Estimar los efectos o incidencias que dichas variaciones producen en la marcha de la empresa.
• Emitir una opinión fundada sobre el efecto de dichas variaciones.
• Hacer proyecciones relativas a entre uno y cinco escenarios distintos (como mínimo dos) de la posible evolución futura (no más de tres años) de la sociedad.

Informe Técnico

El informe técnico permite descifrar conceptualmente las causas de las variaciones, su comportamiento probable futuro y sus efectos en la marcha de la sociedad. Permite opinar sobre la situación patrimonial, financiera y económica.

Preparación de los Estados Contables Porcentuales

• El total de pesos de los ACTIVOS equivale al 100%.
• El total de pesos del Pasivo más el Patrimonio Neto equivale al 100%.
• El total de Ventas en pesos es igual al 100%.

Todas las cuentas del ACTIVO del Estado de Situación Patrimonial se convierten de pesos a porcentajes:

(Pesos del rubro del Activo x 100) / Pesos del total del Activo = % del rubro del activo

(Pesos del rubro del Pasivo y/o del Patrimonio Neto x 100) / Pesos del total del total del Pasivo + PN = % del rubro del Pasivo y/o PN

(Pesos de la cuenta del Estado de Resultados x 100) / Pesos del total de Ventas = % de la cuenta resultados

Se determinarán los porcentuales que representan los saldos de cada una de las cuentas.

La cifra porcentual da una idea rápida y clara de la significación o no del saldo de la cuenta, sin necesidad de compararla con otro valor.

La inflación no hace variar los porcentajes ni los índices.

Preparación de Estados Contables Comparativos

Exponen la información de la sociedad durante dos o más ejercicios, y permiten de esa manera facilitar la evaluación del desenvolvimiento de la empresa durante un lapso de tiempo. Es el conocido análisis horizontal del balance, y sirve para la determinación de las tendencias en la evolución de la empresa.

Requisitos:

• Aplicar iguales criterios de medición (valuación) y de exposición de sus cuentas en la totalidad de estados contables que se comparen.
• Expresar en moneda constante u homogénea los saldos de las cuentas.
• Si la comparación se hace con datos porcentuales o con indicadores, el ajuste por inflación no será necesario.
• La comparación de las cifras de este balance con las de estados contables de otros periodos anteriores se deberá hacer con distinta amplitud de intervalo de tiempo.

Estado Contable NO Acumulativo: es el Estado de Situación Patrimonial, y en él la comparación de los saldos de las cuentas del periodo actual deberá hacerse con iguales importes del último balance anual de la empresa.

Estados Contables Acumulativos: son los Estados de Resultados, el Estado de Flujo de Efectivo, en cuyo caso la comparación es siempre con una amplitud o desfase de 12 meses (un año), pues comparamos el presente balance con su par de igual período del ejercicio anterior.

Preparación de los Indicadores Contables

Se obtienen y se calculan al relacionar dos o más rubros del balance, para de esta forma establecer entre ellos un coeficiente que permita medir y calificar una posición económica, patrimonial o financiera.

Resulta de utilidad efectuar el análisis comparativo en lapsos no superiores a los 5 años de la evolución de los indicadores.

Indicadores Financieros

• Liquidez Corriente
• Liquidez Inmediata o Seca
• Capital de Trabajo
• Nivel de Endeudamiento
• Endeudamiento en Monedas Extranjeras
• Plazo Medio de Cobranzas de Créditos por Ventas
• Plazo Medio de Pago de Deudas Comerciales

Indicadores Patrimoniales

• Solvencia
• Recursos Propios
• Inmovilización del Capital
• Rotación de Inventarios
• Valor de Libros de una Acción Ordinaria

Indicadores Económicos

• Rentabilidad del Capital
• Rentabilidad del Patrimonio Neto
• Rentabilidad Bruta de Ventas
• Rentabilidad Neta de Ventas
• Rentabilidad Operativa
• Índice de DUPONT
• Leverage o Apalancamiento
• EBITDA
• Resultado por acción