Estructura de la Balanza de Pagos: Cuentas Corriente, Capital y Financiera

Estructura y Componentes de la Balanza de Pagos

1. La Cuenta Corriente

La Cuenta Corriente registra todas las transacciones que no suponen un cambio en la posición deudora o acreedora neta de un país. Son las transacciones derivadas del comercio de bienes y servicios, los ingresos y pagos derivados de las rentas del trabajo y de capital, y los ingresos y pagos derivados de las transferencias unilaterales sin contrapartida.

Componentes de la Cuenta Corriente:

• Balanza Comercial: Recoge todos los ingresos y pagos derivados del comercio de mercancías.
• Balanza de Servicios: Registra las importaciones y exportaciones de servicios.
• Balanza de Rentas (Primarias): Recoge las rentas de trabajo (salarios) percibidas por trabajadores fronterizos, estacionales y temporales, así como las rentas procedentes de inversiones efectuadas fuera del país del inversor (dividendos, intereses, etc.).
• Balanza de Transferencias (Secundarias): En ella se recogen los ingresos y pagos procedentes de transferencias unilaterales sin contrapartida (ej. remesas de emigrantes, ayudas).

2. La Cuenta de Capital

La Cuenta de Capital registra principalmente dos tipos de transacciones:

• Transferencias de Capital: Aquellas cuya finalidad es realizar inversiones de infraestructuras en el país receptor (ejemplos: fondos de cohesión, FEDER, FEOGA).
• Activos Inmateriales y No Productivos: Ingresos y pagos de la venta o compra de activos inmateriales (patentes y marcas) y de activos no productivos (tierras y subsuelo).

3. La Cuenta Financiera

La Cuenta Financiera computa los flujos financieros entre países. Recoge las inversiones que realizan las empresas o los particulares fuera de su país. Es importante destacar que las rentas generadas por estas inversiones se registran en la Balanza de Rentas (dentro de la Cuenta Corriente).

Registro de Flujos Financieros:

• Variación Neta de Activos (VNA): Registra las compras de activos financieros del exterior por los residentes nacionales (inversiones en el extranjero). Se recogen en términos netos (adquisiciones - ventas - amortizaciones).
  • Signo (+): Aumentan las inversiones en el extranjero, lo que representa una salida de capital.
• Variación Neta de Pasivos (VNP): Recoge en términos netos las compras de activos financieros de no residentes emitidas por residentes (inversión extranjera en el país).
  • Signo (+): Incremento de pasivos, lo que representa una entrada de capital.

Cálculo del Saldo Financiero:

El saldo de la Cuenta Financiera es la diferencia entre la VNP y la VNA. Un signo (+) indica una entrada neta de capital, y un signo (–) indica una salida neta de capital.

Clasificación de las Inversiones

• Inversiones Directas: Tienen por objetivo no solo obtener rentabilidad permanente, sino que pretenden también influir en la gestión de la empresa (generalmente, más del 10 % del capital de una empresa).
• Inversión en Cartera: Son aquellas cuyo objetivo es obtener rentabilidad financiera, sin intención de control.
• Otras Inversiones: Incluyen créditos comerciales, préstamos comerciales y préstamos financieros.