Orígenes y Mecanismos del Crack de 1929: Superproducción, Especulación y la Gran Depresión

El Crack de 1929 y la Gran Depresión de los Años Treinta

En 1929 se produjo el hundimiento, o Crack (término de origen inglés que significa «quiebra bursátil»), de la Bolsa de Nueva York. Este evento derivó en una depresión que afectó a casi todo el planeta y que, para John Maynard Keynes, supuso «una de las mayores catástrofes económicas de la historia moderna».

Diferencia entre Economía Real y Economía Financiera

Para comprender este fenómeno complejo, hay que diferenciar la economía real de la financiera. La economía real se valora por la buena marcha de las empresas, mientras que la economía financiera se refleja en la cotización de las acciones en la bolsa de valores. Debe existir un equilibrio entre ambas, de modo que la situación real de las empresas se corresponda con el valor de sus acciones. En ocasiones no se produce ese equilibrio, y eso fue lo que pasó en el Crack de 1929 y en la subsiguiente Depresión. Se comprueba que las causas financieras y los desequilibrios en la economía real generaron la Depresión.

Factores Clave que Desencadenaron la Crisis

La Superproducción

El crecimiento económico experimentado desde 1922 por EE. UU. había sido imparable, pero presentaba importantes desequilibrios. Los sectores más prósperos fueron los de bienes de consumo. Sin embargo, la productividad descendió en sectores básicos como el del carbón o las industrias textil y siderúrgica.

Desequilibrios de Precios y Consumo

Se produjo un desfase entre precios agrícolas e industriales:

• Los precios agrícolas descendieron por la gran cantidad de oferta en el mercado.
• Los precios industriales subieron por la acción de los trusts y de los cárteles, que impidieron un desarrollo normal del juego de la oferta y la demanda.

El consumo se debilitó debido a los altos precios industriales. Un efecto directo de la superproducción fue la acumulación de stocks.

La Especulación y el Crédito

La especulación (compra de un activo financiero con la finalidad de obtener una ganancia rápida antes de una previsible elevación de su precio) consistió en un medio rápido y fácil de obtener dinero mediante la compra de acciones bursátiles. Muchos inversores, pequeños y medianos, vieron en el juego de la bolsa un auténtico y seguro negocio en el que lo que se invertía hoy duplicaba o triplicaba su valor.

El Crecimiento del Crédito

Muy ligado a la especulación estaba el crecimiento del crédito. Como las empresas vendían poco y carecían de liquidez, se vieron obligadas a pedir créditos bancarios para seguir produciendo y afrontar sus gastos más inmediatos. La banca privada norteamericana, a su vez, solicitaba dinero a la Reserva Federal (banco rector de la política monetaria norteamericana).