Principios y Aplicaciones de la Convexidad en la Valoración de Bonos
Propiedades Fundamentales de la Convexidad
La Convexidad es una medida clave en la gestión del riesgo de los instrumentos de renta fija. Sus propiedades principales son:
- A mayor tasa de cupón, menor es la Convexidad. Esta variación no es proporcional, sino que se da a tasas decrecientes. La Convexidad crece fuertemente a tasas de cupón bajas, hasta alcanzar la de un bono cupón cero. Entre bonos de igual duración, aquel con mayor Convexidad es el que beneficiará al inversor respecto del riesgo de tipo de interés.
- A mayor tiempo al vencimiento, mayor es la Convexidad: t*(1+1)^2.
- A mayor tasa de rendimiento, la Convexidad decrece.
Relación de la Convexidad con Parámetros Clave
Convexidad vs. Tasa de Cupón y Tiempo al Vencimiento
La Convexidad...