Selección de Inversiones: Métodos Estáticos y Dinámicos para Decisiones Financieras

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Selección de Inversiones: Métodos Estáticos y Dinámicos

La selección de inversiones es un proceso crucial en la gestión financiera. Este documento explora los métodos estáticos y dinámicos utilizados para evaluar y elegir las mejores opciones de inversión.

Métodos de Selección de Inversiones Estáticos

Estos métodos no consideran el momento en que se producen los distintos flujos de tesorería ni el desembolso inicial.

*Flujo Neto Total (FNT)

Evalúa proyectos cuyo cociente sea igual o mayor a 1 (rendimiento igual al coste), rechazando aquellos cuyo resultado sea menor a 1. Si varios proyectos tienen un resultado mayor a 1, se seleccionan aquellos con los resultados más altos.

FNT = Σ Qj / A

*Flujo Neto Medio Anual (FNMA)

Similar al anterior, pero se toman los valores medios.

FNMA = Σ Qj/n / A

*El Pay-back

Calcula el momento en que se recupera el desembolso inicial. Se priorizan los proyectos que recuperan la inversión más rápido. No considera los flujos de caja posteriores a la recuperación. Mide la liquidez del proyecto, no su rentabilidad.

Inconvenientes:
  • No considera el momento en que se producen los cobros o pagos.
  • No tiene en cuenta los flujos de caja posteriores al plazo de recuperación.
  • Los flujos de caja de cada periodo se producen proporcionalmente al tiempo transcurrido, sin establecer diferencia si se producen al principio o al final del mismo.
Ventajas:
  • Cálculo sencillo.
  • Aconsejable cuando existe incertidumbre en la inversión.

DINÁMICOS

Estos métodos consideran el momento en que se produce cualquier flujo de tesorería, utilizando la equivalencia que establece la capitalización compuesta. Incluyen la variable tiempo en el análisis de las inversiones.

*Valor Actual Neto (VAN)

Selecciona proyectos que aporten el mayor montante en el momento inicial.

VAN = - A + Q1 / (1 + k) + Q2 / (1 + k)2 + ... + Qn / (1 + k)n

Resultados posibles:
  • > 0: El proyecto aporta una rentabilidad mayor a la demandada, cubriendo las expectativas.
  • < 0: No cubre la rentabilidad solicitada, por lo que se rechaza el proyecto. No obstante, el proyecto podría ser rentable (recurrir al TIR).
  • = 0: Aporta la rentabilidad solicitada.
Ventajas:
  • Introduce el tiempo en los cálculos.
Inconvenientes:
  • Determinación del valor del tipo de coste de capital (k).

*Tasa Interna de Retorno (TIR)

Calcula la tasa de rentabilidad interna del proyecto, o la rentabilidad que genera el proyecto. La incógnita es la tasa de interés que iguala el VAN a cero.

0 = - A + Q1 / (1 + r) + Q2 / (1 + r)2 + ... + Qn / (1 + r)n

Inconvenientes:
  • Debido a la complejidad al despejar r.
  • Puede dar resultados no reales, como valores negativos para r.
Ventajas:
  • Introduce el tiempo en los cálculos.