Tipos de primas y de obligaciones: emisión, reembolso y convertibles

Enviado por Comunidad Wikiteka y clasificado en Economía

Escrito el en español con un tamaño de 3,17 KB
Actualizado el

Resumen

El documento explica los tres tipos de primas que pueden aparecer en las obligaciones (de emisión, de reembolso y de conversión) y clasifica los distintos tipos de obligaciones, como las simples, cupón cero, en divisas, convertibles, con warrants, indizadas y participativas. Se detiene en las obligaciones convertibles, sus ventajas para el inversor y los beneficios que supone su emisión para la empresa.

Puntos clave

  • La prima de emisión es la diferencia entre el valor nominal y el valor de emisión; si es negativa se denomina quebranto de emisión.
  • La prima de reembolso aparece cuando se reintegra al obligacionista una cantidad superior al valor nominal.
  • La prima de conversión existe solo en obligaciones convertibles y es la diferencia entre el valor de emisión y el valor de conversión por acciones.
  • Las obligaciones cupón cero pagan principal e intereses al final de la vida de la emisión y su precio se calcula por descuento.
  • Las obligaciones con warrants conceden el derecho a adquirir acciones a un precio prefijado durante un período determinado, y el warrant puede cotizar en bolsa.
  • Las obligaciones indizadas revisan el interés según la inflación para proteger al inversor de la pérdida de valor.
  • Las obligaciones convertibles pueden transformarse en acciones ordinarias de la misma sociedad tras un período determinado, y permiten al inversor retrasar su entrada como accionista.
  • Para la empresa, emitir convertibles equivale a una emisión diferida de acciones y supone un tipo de interés inferior al de las obligaciones ordinarias.

Resumen generado con IA a partir del documento. Ponte a prueba

Tipos de Primas en Obligaciones

Existen tres tipos de primas, las cuales aparecen en dos momentos diferentes de la vida de la obligación:

  • De emisión: Es la diferencia entre el valor nominal y el de emisión. Si es negativa –emisión bajo la par– figurará en el debe del balance por tratarse de un “quebranto de emisión”.

  • De reembolso: Cuando se reintegra al obligacionista una cantidad superior al valor nominal de la obligación.

  • De conversión: Sólo se da en las obligaciones convertibles por acciones. Es la diferencia entre el valor de emisión de la obligación y su valor de conversión por acciones.

Emisión de Obligaciones: Tipos

Existen diversos tipos de obligaciones, cada uno con características particulares:

  1. Simples: Pueden ser a tipo fijo o a tipo variable.

  2. Cupón cero: Se paga el principal y los intereses de los bonos al final de la vida de la emisión. El precio se calcula por descuento.

  3. Bonos en diferentes divisas: Emitidos en monedas distintas a la local.

  4. Obligaciones especiales:

    • Convertibles: Pueden ser canjeadas por acciones de la empresa emisora.

    • Con warrants: Títulos que conceden el derecho a adquirir acciones de la compañía emisora de las obligaciones a un precio prefijado durante un período de tiempo determinado. Puesto que el warrant es un título separable, éste puede ser objeto de compraventa en el mercado secundario, por lo que cotiza en la bolsa de valores.

    • Indizadas: El interés se revisa en función de la inflación, así se protege a los inversionistas de una posible pérdida del valor de su inversión.

    • Participativas: Aquellas que además del interés fijo permiten participar en los beneficios de la sociedad.

Obligaciones Convertibles

Son aquellas obligaciones que en determinadas condiciones y después de haber pasado un determinado período de tiempo, pueden ser convertidas en acciones ordinarias de la misma sociedad.

¿Por qué un inversor podría preferir obligaciones convertibles?

Un inversor podría preferir suscribir obligaciones convertibles en vez de comprar acciones directamente u obligaciones ordinarias por las siguientes razones:

  • Tienen una relación riesgo-rendimiento similar a las obligaciones ordinarias.

  • Permiten convertirse en accionista (propietario), pero pudiendo retrasar la entrada como accionista, hasta ver cómo evoluciona la empresa, manteniendo la seguridad del obligacionista.

Beneficios para la empresa emisora

¿Qué beneficios obtiene la empresa con la emisión de estos activos?

  • Equivale a la emisión diferida de acciones ordinarias (menor dilución de las reservas).

  • El tipo de interés que se paga es inferior al de las obligaciones ordinarias, por contar con el atractivo de la conversión.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la prima de emisión de una obligación?

Es la diferencia entre el valor nominal y el valor de emisión de la obligación. Si es negativa, es decir, si la emisión se hace bajo la par, figura en el debe del balance como quebranto de emisión.

¿Por qué un inversor podría preferir obligaciones convertibles?

Porque tienen una relación riesgo-rendimiento similar a las obligaciones ordinarias y le permiten convertirse en accionista más adelante, cuando vea cómo evoluciona la empresa, manteniendo la seguridad del obligacionista.

¿Qué beneficios obtiene la empresa emisora de obligaciones convertibles?

Equivale a una emisión diferida de acciones ordinarias, con menor dilución de las reservas, y paga un tipo de interés inferior al de las obligaciones ordinarias gracias al atractivo de la conversión.

Ponte a prueba

Tarjetas de repaso

Pulsa una tarjeta para ver la respuesta.

Test

1. ¿Qué prima aparece solo en las obligaciones convertibles por acciones?
2. ¿Cómo se calcula el precio de una obligación cupón cero?
3. ¿Qué protege a los inversores en las obligaciones indizadas?
4. ¿Qué derecho conceden los warrants?
5. ¿Por qué el tipo de interés de una obligación convertible es inferior al de una ordinaria?
6. ¿Qué significa un quebranto de emisión?

Preguntas generadas con IA a partir del documento: comprueba las respuestas con el texto.