Dinámica Macroeconómica: Ley de Okun, Oferta Agregada y Curva de Phillips

Ley de Okun: Relación entre PIB y Desempleo

La Ley de Okun establece una relación inversa entre el Producto Interno Bruto (PIB) y la tasa de desempleo: cuando el PIB aumenta, el desempleo disminuye, y viceversa. Okun formalizó esta relación inversa mediante la Fórmula 1.

En esta formulación, "q" es un parámetro positivo conocido como el coeficiente de Okun, que indica cuántos puntos porcentuales debe crecer el PIB de un país para reducir la tasa de desempleo en un 1%. Se demuestra que el coeficiente de Okun es q = 1/∂, donde ∂ es la elasticidad de la producción respecto al empleo (Fórmula 2). Esta elasticidad tiene un signo positivo y un valor elevado. Si ∂ es elevado, el coeficiente "q" es, consecuentemente, muy pequeño.

Oferta Agregada a Corto Plazo (OACP)

Para obtener la expresión de la Oferta Agregada a Corto Plazo (OACP), sustituimos la Ley de Okun en la ecuación de la inflación (Fórmula 3). La relación entre ambas incógnitas es positiva: a mayor PIB, mayor inflación. Gráficamente, esta relación se ilustra en el Gráfico 1.

El mecanismo es el siguiente: un aumento del PIB incrementa el empleo, lo que reduce el desempleo y modifica el estado del mercado de trabajo. Esto, a su vez, aumenta el poder de negociación salarial de los sindicatos, lo que lleva a un incremento de los salarios. Si la productividad se mantiene constante, los costes salariales de los empresarios aumentan, lo que finalmente provoca una subida de los precios (inflación).

Nos interesan los desplazamientos de la OACP hacia la derecha, ya que estos pueden ser causados por:

• Disminución de los tipos de cambio.
• Modificación de las características estructurales del mercado.
• Disminución de las expectativas inflacionistas.
• Aumento de la productividad.
• Reducción de los márgenes de beneficio por parte de los empresarios.

Oferta Agregada a Largo Plazo (OALP)

En el largo plazo, la economía se caracteriza por precios flexibles, ausencia de errores en las expectativas y mercados en equilibrio. En este horizonte temporal, la ecuación de la oferta agregada es: y = y*, donde y* representa el nivel de producción potencial. Gráficamente, esta situación se ilustra en el Gráfico 2.

El objetivo macroeconómico fundamental es el crecimiento económico sostenido, lo que requiere que la curva de la OALP se desplace hacia la derecha. Este desplazamiento se logra principalmente a través de:

• La acumulación de capital humano (fomentada por políticas de Investigación, Desarrollo e Innovación - I+D+i).
• La acumulación de capital físico (inversión en maquinaria e infraestructura).

Ecuación de la Inflación

La Ecuación de la Inflación se obtiene al sustituir la ecuación de fijación de salarios en la ecuación de fijación de precios (Fórmula 4).

Factores que Generan Inflación en la Economía a Corto y Medio Plazo

La inflación en una economía puede ser impulsada por diversas presiones, clasificadas en:

• Factores por el lado de la oferta no controlables internamente:
  • Tipo de cambio.
  • Precio del barril de petróleo.
• Factores por el lado de la oferta controlables internamente:
  • Características estructurales del mercado.
  • Inflación esperada.
• Factores por el lado de la demanda: Estos quedan recogidos en el término (μ - μ*).

En resumen, la inflación de un país procede de presiones tanto del lado de la demanda como del lado de la oferta.

Inflación, Desempleo y la Curva de Phillips

El economista británico A.W. Phillips observó una relación inversa entre la tasa de crecimiento de los salarios y el nivel de desempleo de la economía (Fórmula 5).

Posteriormente, Samuelson y Solow popularizaron esta relación, estableciendo un vínculo directo entre la inflación y el desempleo (Fórmula 6).

Rees interpretó la curva de Phillips como una sucesión de intercambios entre inflación y desempleo. Gráficamente, esta relación se ilustra en el Gráfico 3.

Más tarde, Phelps y Friedman aportaron la curva de Phillips con expectativas (Fórmula 7). Esta nueva perspectiva tuvo importantes consecuencias:

• No existe una única curva de Phillips, sino tantas como expectativas consideradas.
• Aparece la inestabilidad de la curva de Phillips (Gráfico 4).

NAIRU y el Mercado de Trabajo Imperfecto

En la década de 1980, los nuevos keynesianos analizaron la relación entre inflación y desempleo, considerando mercados de trabajo imperfectos en los que se registra un desempleo involuntario que denominaron NAIRU (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment - Tasa de Desempleo No Aceleradora de la Inflación).

La NAIRU se alcanza cuando el Salario Real Negociado (WRN) es igual al Salario Real Precio (WRP): NAIRU = WRN = WRP.

En un mercado de trabajo imperfecto, los trabajadores están representados por la curva de Salario Real Negociado (WRN) (Gráfico 5).

Para obtener el Salario Real Precio (WRP), consideramos una economía cerrada donde el empresario tiene un único coste: el salarial. La ecuación de fijación de precios por parte del empresario sería: (Fórmula 8). El WRP se representaría gráficamente en el Gráfico 6.

Funcionamiento del Mercado de Trabajo Imperfecto

Al juntar en un solo gráfico las curvas de Salario Real Negociado (WRN) y Salario Real Precio (WRP), podemos analizar el funcionamiento del mercado de trabajo imperfecto. Si, partiendo de un equilibrio inicial (E₀), los trabajadores exigen un aumento de salario, la curva de Salario Real Negociado (WRN) se desplaza hacia la izquierda.